近日，根据俄罗斯央行公布的数据，2026年1月到2月，他们在公开市场出售了约15吨黄金，为2002年以来俄罗斯最大规模的黄金抛售。
同时，俄罗斯黄金储备创下近5年来的最低值，要知道，黄金作为各国央行压箱底的战略储备资产，是国家财政的最后保障，不到万不得已绝不会轻易动用。
如今俄罗斯公开市场，大规模出售黄金，可见其财政状况已经到了“极限承压，不得不卖金续命”的地步，不过从宏观角度而言，俄罗斯能撑到现在也实属不易。
自俄乌冲突爆发后，美国、欧盟立即出手对俄罗斯展开制裁，冻结了俄罗斯3000亿欧元的外汇储备，紧接着，二者还不忘对俄罗斯的油气出口施加层层制裁。
简单来说，西方不仅断了俄罗斯的后路，还不想让俄罗斯通过卖能源支撑战争与国内经济运转，在常年战争与制裁的双重夹击下，俄罗斯的财政状况想不恶化都难。
截至目前，俄罗斯的财政赤字累计超过18万亿卢布，面临着空前的资金压力，而在外汇动不了，油气出口又受限制的当下，出售黄金储备就成了缓解财政紧张的关键手段。
而这是否意味着俄罗斯经济就快撑不下去了？答案也很清晰：普京的一个动作正在证明，出售黄金只是短期救急行为，俄罗斯的经济还没到即刻崩盘的地步。
2026年3月底，普京签署法令，明确规定自5月1日起禁止从俄罗斯出口超过100克的金条，并表明此举旨在遏制资本外流与洗钱，守住国内黄金储备。
如果俄罗斯真的到了撑不下去的地步，为了快速回笼资金，哪怕看着黄金流出，想必普京也会睁一只眼闭一只眼，而不是出台严格的出口限制政策。
但俄罗斯既然选择限制出口，可见普京的目的就是想让黄金留在国内流通，在吸纳民间闲置资金的同时，还能牢牢守住这一战略硬通货。
同时，从黄金的总储备来看，俄罗斯还没到山穷水尽的地步，尽管近几年，俄罗斯累计卖出了200多吨黄金，但其黄金总储备仍超2300吨，是全球第五大储备国。
所以，俄罗斯时不时地小幅抛售黄金，更像是填补短期财政缺口的救急举措，而不是已经走到财政崩溃、破釜沉舟的绝境。
不过，目前难以否认的是，俄罗斯的财政压力依然巨大，2026年前两个月出售黄金回笼的资金，与动辄万亿的财政赤字相比，只是杯水车薪。
如果战争再持续半年或者更久，谁也不能保证俄罗斯经济运转会不会出现失控，而眼下唯一能让普京松口气的是，乌克兰的处境也不太妙。
如果说俄罗斯当前是在吃老本，靠卖黄金续命，那么乌克兰就属于自身能力严重不足，必须靠西方国家的支援才能维持运转。
根据乌克兰的财政数据，其70%的财政预算依赖外部援助，但近期，匈牙利和斯洛伐克联手否决了欧盟900亿欧元援乌基金，使乌克兰本就紧张的财政状况雪上加霜。
目前，乌克兰正依靠欧盟临时筹集的300亿双边贷款勉强续命，而这笔资金最多只能支撑半年，远不足以填补巨大的财政与军事缺口。
所以，比起俄罗斯还有黄金储备、能源出口的基本盘，乌克兰的整体情况显然更为严峻，而这种对比，也预示着俄乌已经从最初的军事对抗，演变成经济与耐力的全面比拼。
双方都清楚，俄乌战场已陷入高强度消耗、高度僵持的状态，短时间内难以出现决定性胜负，所以，双方都在等，等对方的支撑体系先崩溃。至于这场煎熬战的结果如何，或许在半年后就将见分晓，届时欧盟临时援助耗尽、俄乌双方消耗也将到达临界点，不管选择谈判，还是出现新变局，都将为这场冲突的结束按下加速键。
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